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　　开头：华泰期货

　　作家： 封帆

　　热切数据

　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24210元/吨，较上一来去日变化-250元/吨，华东铝现货升贴水-110元/吨，较上一来去日变化0元/吨；华夏A00铝价24090元/吨，现货升贴水较上一来去日变化10元/吨至-230元/吨；佛山A00铝价录24130元/吨，较上一来去日变化-190元/吨，铝现货升贴水较上一来去日变化60元/吨至-190元/吨。

　　铝期货方面：2026-06-04日沪铝主力合约开于24435元/吨，收于24315元/吨，较上一来去日变化-350元/吨，最高价达24485元/吨，最廉价达到24290元/吨。全天来去日成交205847手，全天来去日捏仓274711手。

　　库存方面，司法2026-06-04，SMM统计国内电解铝锭社会库存137.5万吨，较上一期变化-1.5万吨，仓单库存较上一来去日变化-49吨，LME铝库存335200吨，较上一来去日变化-250吨。

　　氧化铝现货价钱：2026-06-04SMM氧化铝山西价钱录得2695元/吨，山东价钱录得2670元/吨，河南价钱录得2705元/吨，广西价钱录得2670元/吨，贵州价钱录得2780元/吨，澳洲氧化铝FOB价钱录得308好意思元/吨。

　　氧化铝期货方面：2026-06-04氧化铝主力合约开于2805元/吨，收于2760元/吨，K体育(中国)官网入口较上一来去日收盘价变化-61元/吨，变化幅度-2.16%，最高价达到2831元/吨，最廉价为2751元/吨。全天来去日成交327757手，全天来去日捏仓322129手。

　　铝合金价钱方面：2026-06-04保太民用生铝采购价钱17700元/吨，机械生铝采购价钱18000元/吨，价钱环比昨日变化-100元/吨。ADC12保太报价23300元/吨，价钱环比昨日变化-100元/吨。

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　　铝合金库存：铝合金社会库存4.61万吨，厂内库存7.16万吨。

　　铝合金资本利润：表面总资本23377元/吨，表面利润123元/吨。

　　策略分析

　　电解铝：宏不雅方面缺少利多身分，好意思伊突破尚未出现本质性推崇，中欧交易战影响市集情谊。微不雅方面，凤凰彩票app国内电解铝社会库存去库速率差强东说念主意，对铝价形成一定压制。破费刚性依旧存在，铝棒转产大扁锭趋势较着，铝棒社会库存快速去库。外洋升水居高不下，外洋供应短缺依旧明确。刻下国内铝锭去库较慢主要源于卑鄙对高价铝锭主动补库积极性较差，或保捏低库存常态化坐蓐情势，这将扼制显性库存隐形化经由，但去库周期依旧明确，普通回调铝价难以跌破好意思伊突破发生前的价钱；若宏不雅身分形成铝价超跌有望迎来卑鄙的主动补库从而使得社会库存去库提速，刻下宏不雅情谊趋于温暖，铝价仍可逢低买入，但追涨需要严慎。

　　氧化铝：盘面价钱快速回落向现货市集逼近，市集对策略预期的关注消退。对几内亚策略预期方面，策略告成形成铝土

　　矿供应紧缺的概率较低，当今几内亚CIF价钱68-70好意思元/吨，海运脚38好意思元/吨，折算FOB报价30-32好意思元/吨，矿山濒临赔本发运量依然驱动下滑。因此矿价从资本端形成有劲支捏，再次跌至前低概率较低，当今到港量仍在增多口岸铝土矿库存充足，国内氧化铝厂采购积极性不高。氧化铝供应依旧饱胀，新增产能开释社会库存捏续积贮，价钱高涨裁汰氧化铝厂主动减产的概率，波段操作或合营期权。

　　风险

　　1、外洋策略超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、外洋矿石供应出现新扰动

　　免责声明：

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